10.75亿！继2号线和3号线后，天津地铁再转让1号线51%股权

（来源：天津天交所、界面新闻等）

今日（17日），据天交所消息，拟出让天津一号线轨道交通运营有限公司51%股权，转让底价10.75亿元。信息披露日期为2020年6月17日，截至日期为2020年7月15日。 

出让文件显示，项目资产总计1,049,659万元，负债总计838,897万元，转让标的对应评估价值107,594万元。项目公司即天津一号线运营公司由天津市地铁集团100%持股。2019年度为净亏损0.35万元。

出让文件显示，天津地铁1号线（含东延线）存量PPP项目，市政府授权天津市交通运输委员会作为本项目的实施机构，天津市地下铁道集团有限公司作为项目的政府出资人代表。

地铁集团通过转让所属天津一号线轨道交通运营有限公司股权引入社会资本，与政府方出资代表共同组成项目公司，项目公司中政府方出资代表股权比例为49%，社会资本股权比例为51%。

披露文件称，实施机构与项目公司签订《PPP项目合同》，授权项目公司在合作期内负责项目的投融资、运营管理、运营维护、更新改造和追加投资、客运业务以及授权范围内的非客运业务经营。

资料显示，天津轨道交通1号线 （Tianjin Rail Transit Line 1），是天津市最早的地铁线路。1970年6月5日正式动工，1976年1月试通车，1984年12月28日正式开通运营，2001年10月9日停运。 

新线路（天津轨道交通1号线）于2002年11月25日开工改造；于2006年6月12日开通运营。2018年12月3日，东延线重建的双林站和新建的李楼站开通试运营。

截至2019年12月，天津轨道交通1号线线路长42千米，是由天津地铁既有线延伸改造而来。天津轨道交通1号线从东南至西北方向斜穿天津市区，途经北辰区、红桥区、南开区、和平区、河西区、津南区6个区，是天津最为重要且客流量最大的地铁线路之一。

之前，天津二号线轨道交通运营有限公司和天津三号线轨道交通运营有限公司各转让51%股权，转让底价分别为77,635.27万元和98,234.69万元。近日，天津地铁2、3号线存量PPP项目中标结果出炉了，中标人为中国交通建设股份有限公司。

由于天津轨道交通集团转让的股权比例均达到51%，意味着1、2、3号线的运营控股权将不再归属天津轨道交通集团，天津地铁也将出现多个地铁运营商。

PPP项目在基建领域非常常见，地铁领域也早有先例，例如北京地铁4号线、14号线、16号线均通过PPP模式引入港铁，目前由京港地铁运营。

港铁还在深圳和杭州参与了地铁PPP项目，负责运营深圳地铁4号线、杭州地铁1、5号线。

不过，此次天津地铁转让股权与此前的地铁PPP项目有所不同。现有的地铁PPP项目，社会资本均是在建设阶段就已进入，然后获得几十年的特许经营权。而津地铁2、3号线是将已运营了一段时间的两条城市轨道交通线路打包，然后通过股权转让方式引入社会资本，这在国内尚属首次。

对于天津轨道交通集团为何转让线路运营，从之前界面新闻媒体发布的信息了解到：

目前各地的财政都比较困难，盘活存量资产，将变现后的资金用于新建项目，是国家倡导的融资模式创新；

另一个层面，在一个城市内引入新的地铁运营商，可以形成竞争格局，在成本监管和成本控制方面有所对标，从而提高效率。

天津轨道交通集团在2019年年报中称，由于所从事的城市轨道交通建设和铁路投资行业前期资金投入量较大，建设周期较长，因此发行人债务总规模较高。随着天津市城市轨道交通和铁路建设需求的继续增加，公司债务规模预计仍将保持增长，偿债风险也将有所扩大。

2017-2019年末，天津轨道交通集团负债总额分别为1372.64亿元、1453.88亿元、1704.30亿元。

2019年，天津轨道交通集团营收20.17亿元，营业利润-7.13亿元，加上10.73亿元的政府补贴及其他一些收入后，净利润为5.11亿元。（相关阅读：2019年16家地铁公司营收及利润排行榜出炉）

即使不考虑前期建设的大量资金投入，城市轨道交通运营也不是一个赚钱的行业，基本都要靠政府补贴才能盈利。业内人士认为，愿意参与竞标的企业，一方面是考虑到长期的投资回报，另一方面是为了扩展自己的业务版图，实现运营管理经验和人才的输出，也可以借机进入维保等有利润点的领域。